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マネタリーベース

マネタリーベースとは世の中に出回る
お金の総量。分かりやすく言えば、
中央銀行が市中銀行に回す総量。

お金の基本となることからベース
マネーと呼ぶこともあります。現金
通貨と法定準備金(日銀当座預金)
を合わせたもの。

現在日本マネタリーベースは
120兆円。米国マネタリーベースは
2兆ドル。

米国マネタリーベースはリーマン
ショック前、9000億ドルでしたが、
金融危機勃発後、多額のマネーを
市中に流し、2兆ドルに膨れ
あがった模様。

日本は90兆円でしたから、
それほど増えていません。

日本政府は現在120兆円を市中に
流し、米国政府は2兆ドルを市中に
流し、単純に割り算して1ドル60円。

この分かりやすい数字が現在の
円高を表しています。もちろん為替は
複雑な要素が絡みあって形成され
ますが、大まかなところだけ見れば、
こうなります。現在1ドル75円ですが、
まだ円安。

日本がマネタリーベースを増やせば、
それだけで円高解消。

たとえば200兆円にまで増やせば
1ドル100円。輸出企業は息を吹き
かえし、現在の沈滞したデフレ
状況は一気に吹きとぶでしょう。

日本がマネタリーベースを増やす
にはどうすればよいのでしょうか?

答えはいろいろありますが、一番
分かりやすいのは政府発行の
国債を日銀が引きうけること。

政府が50兆円国債を発行し、それを
すべて日銀が買いとるとします。
市中には日銀が買いとった国債分の
50兆円が出回り、マネタリー
ベースが増加。

この方法こそ昭和恐慌時に高橋
蔵相が行った政策。1929年にニュー
ヨークで起きた株式市場暴落により、
世界には価格下落、デフレが
広がりました。

日本では濱口内閣の頃です。
井上蔵相は徹底した緊縮財政。
財政均衡派。

金解禁。金保有量の範囲内でしか
財政政策を行えない政策ですから、
不景気になることは分かって
いました。

日本国内の金流出。円高になり、
デフレ進行。国内物価は下がり、
景気停滞。失業者が街に溢れ、
東北農村では娘身売りが続出。

井上蔵相の緊縮財政は明らかに
時代に背を向けたもの。濱口井上が
凶弾に倒れ、第二次若槻内閣が
半年続いた後、犬養毅が
首相に選ばれます。

犬養首相が蔵相として白羽の矢を
立てたのが高橋是清。高橋蔵相は
井上蔵相の政策を180°転換し、
緊縮財政から積極財政へ。

犬養内閣は1931年(昭和6年)
12月13日に発足。その日のうちに
金解禁を停止。翌32年から大蔵省は
初めて赤字国債を発行しました。

是清
financial minister

このままではマネタリーベースが
増えすぎてインフレ惹起。ですから、
高橋蔵相は危機が収まったと見ると、
すぐに日銀引き受け分の赤字国債を
90%を再び市中に流します。
日銀資産膨張を防ぎました。

インフレを招くことなく、景気回復
だけを達成。洞察と経験を生かした、
みごとな財政運営。

日本は先進国に先がけ、米国発の
昭和恐慌を脱します。1932年の
日本の経済成長率4.4%。1933年
11.4%。1934年8.7%。

現在FRB議長を務めるベンジャミン・
バーナンキ。彼は高橋財政の
専門家。

新聞記者時代からデフレ克服を
テーマとしてきた財政通。名匠と
呼ばれたグリーンスパン議長の後に
彼が任命されたのも、まさに米国が
デフレに突入しそうだったから。

・・・デフレ退治のためにはヘリ
コプターでお札をまいてもいい。

バーナンキはこう述べる人物。
「ヘリコプターベン」という異名も。

米国マネタリーベースが倍以上に
増えたのも当然でした。

日銀が円マネタリーベースを増やせば
円安で輸出企業は喜び、株価上昇。

一方で円安になれば原料高食料高の
影響が及び、国民生活は苦しく
なるでしょう。

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